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El alto grado de apalancamiento puede trabajar contra usted, así como para usted. Antes de decidir el comercio de divisas debe considerar cuidadosamente sus objetivos de inversión, el nivel de experiencia y el apetito de riesgo. Existe la posibilidad de que usted podría sostener una pérdida de parte o la totalidad de su inversión inicial y por lo tanto no debe invertir dinero que no puede permitirse perder. Usted debe ser consciente de todos los riesgos asociados con el comercio de divisas y buscar asesoramiento de un asesor financiero independiente si tiene alguna duda. Las opiniones expresadas en los Magnates de Finanzas son las de los autores individuales y no representan necesariamente la opinión de la empresa o de su dirección. Finanzas Magnates no ha verificado la exactitud o base-de-hecho de cualquier reclamación o declaración hecha por cualquier autor independiente: errores y omisiones pueden ocurrir. 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Las opciones de divisas son una alternativa a los contratos a término cuando se cubre una exposición de divisas ya que las opciones permiten a la compañía beneficiarse de los movimientos favorables de la tasa de cambio, mientras que un contrato a plazo bloquea la tasa de cambio de divisas Una transacción futura. Por supuesto este seguro de la opción no es libre, mientras que no cuesta nada entrar en una transacción a plazo. Al tasar las opciones de divisas. El subyacente es el tipo de cambio spot o forward. La convención de liquidación se refiere al posible desfase temporal que se produce entre las fechas de comercio y liquidación. Los contratos financieros generalmente tienen un retraso entre la ejecución de una operación y su liquidación. Este período de tiempo también está presente entre la expiración de una opción y su liquidación. Por ejemplo, para un forward FX frente a USD, el cálculo de la fecha estándar para la liquidación al contado es de dos días hábiles en la moneda distinta del dólar y, a continuación, el primer día hábil común que es común a la divisa ya Nueva York. La única excepción a esta convención es USD-CAD, que es un día hábil en Toronto, y luego el primer día hábil común en Toronto y Nueva York. Para una opción de FX, la liquidación en efectivo se realiza de la misma manera, con el cálculo de liquidación utilizando la fecha de vencimiento de la opción como inicio del cálculo. La convención de liquidación afecta al descuento de los flujos de efectivo y debe ser considerada en la valoración. Las funciones de FINCAD permiten la especificación de varias convenciones de mercado de tipos de cambio que son capaces de cubrir la mayoría de los pares de divisas disponibles en el mercado. En cuanto a los posibles formatos de entrada, los usuarios pueden especificar las convenciones para las dos monedas de la tasa de cambio manualmente, de forma combinada o separada. Para el primero, se pueden tomar dos elementos como descriptor de madurez y convención de vacaciones que se comparten para ambas monedas. Para este último, se pueden tomar cinco elementos como un conjunto de descriptor de maturidad y convención de vacaciones para la moneda uno, otro conjunto de insumos similares para la moneda dos y un aporte adicional de la convención de vacaciones. Esto corresponde a la especificación más genérica de la convención de liquidación que puede usarse para transacciones de tasa cruzada, p. Un comercio CAD-EUR que tiene fechas de liquidación calculadas utilizando Nueva York, así como Toronto y vacaciones Target. Si asumimos que los tipos de cambio siguen el movimiento browniano geométrico (el mismo tipo de proceso estocástico que una acción), utilizando USD / JPY como la tasa de cambio, la moneda extranjera (JPY) es análoga a una acción que proporciona un rendimiento de dividendos conocido, De la moneda extranjera recibe un dividendo igual al tipo libre de riesgo de la moneda extranjera. Estos y otros supuestos nos permiten utilizar modelos de opciones genéricas, como Black-Scholes. En la valoración de opciones de FX. Detalles técnicos Las opciones de FX pueden ser confusas ya veces requieren un poco más de reflexión porque un cliente considerará la opción CALL y otra considerará la misma opción de FX que una PUT. Siempre es importante entender cuál es la ganancia esperada porque una vez que se conoce la recompensa, las entradas a las funciones de la opción serán claras. Por ejemplo, si la tasa de incidencia es 1.45 CAD / USD (1.45 CAD compra 1.00 USD), entonces la recompensa para una llamada larga en USD se vería como la siguiente ilustración. Recuerde que una llamada en USD es igual que una puesta en CAD, así que si la tarifa de CAD / USD se eleva a 1.50, una 1.45 PUT en CAD está en el dinero. Pago por una llamada larga en USD Análisis Las funciones de opciones FINCAD FX soportadas se pueden utilizar para lo siguiente: Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción de FX europea, americana o asiática Calcular el valor razonable, las estadísticas de riesgo y el informe de riesgo de una opción europea de FX con Convención de liquidación Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción de FX de barrera única de ejercicio europea o americana Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción de FX de doble barrera de ejercicio europeo o americano. La opción es una opción de doble barrera de eliminación, y la recompensa puede ser de tipo vainilla o binario: inicialmente el titular posee una opción binaria o de llamada, pero si en cualquier momento se rompe cualquiera de las barreras, la opción se pierde o se pierde Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción FX binaria Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una opción FX de barrera binaria. La recompensa es una cantidad fija de efectivo si la barrera se rompe de otra manera, nada si la barrera nunca se rompe, y viceversa Calcular el valor razonable y las estadísticas de riesgo de una barrera binaria opción FX. La recompensa es una cantidad fija de dinero en efectivo si se toca la barrera y la opción está en el dinero a la expiración de lo contrario, nada Calcule el valor razonable y las estadísticas de riesgo para una barrera binaria opción FX. La recompensa es una cantidad fija de dinero en efectivo si la barrera no se toca y la opción está en el dinero a la expiración de lo contrario, nada. Para obtener más información sobre las funciones de opciones de FINCAD FX, póngase en contacto con un representante de FINCAD. Descripción general de las opciones de FX FINCAD ha implementado 12 nuevos modelos de opciones de divisas específicas para el precio de opciones de FX con ejercicios estadounidenses y europeos, incluyendo funciones para Asia, barrera, . Las funciones enumeradas a continuación se pueden acceder a través del buscador de funciones, moneda extranjera, modelos de opciones FX. La facilidad de uso de estas nuevas funciones de FX surge del hecho de que sus entradas y salidas se basan en la moneda en lugar de la tasa de cambio basada. Es decir, se pueden replicar los resultados de las nuevas funciones utilizando modelos estándar como aaBSG (Black-Scholes Generalized), sin embargo las salidas / entradas estándar del modelo requieren manipulación adicional para obtener resultados basados ​​en la moneda. Las opciones de divisas son una alternativa a los contratos forward cuando se cubre una exposición a divisas ya que las opciones permiten a la compañía beneficiarse de los movimientos favorables de la tasa de cambio, mientras que un contrato a plazo bloquea la tasa de cambio para una transacción futura. Por supuesto este seguro de la opción no es libre, mientras que no cuesta nada entrar en una transacción a plazo. Al fijar el precio de las opciones de divisas, el subyacente es el tipo de cambio spot o forward. Si asumimos que los tipos de cambio siguen el movimiento browniano geométrico (el mismo tipo de proceso estocástico que una acción), utilizando USD / JPY como la tasa de cambio, la moneda extranjera (JPY) es análoga a una acción que proporciona un rendimiento de dividendos conocido, De la moneda extranjera recibe un dividendo igual al tipo libre de riesgo de la moneda extranjera. Estos y otros supuestos nos permiten utilizar modelos de opciones genéricas, como Black-Scholes, en la valoración de opciones de FX. Las funciones de FX enumeradas abajo llaman valor o ponen opciones en la moneda principal. Esto se puede elegir para ser la moneda primaria o secundaria. Si el principio es la moneda primaria (secundaria), es la tasa libre de riesgo de la divisa primaria (secundaria) que es análoga al rendimiento de dividendos de una acción. El valor razonable de la divisa secundaria (primaria) corresponderá entonces al valor razonable de la opción correspondiente en la acción proporcionando dicho rendimiento de dividendos, siempre y cuando la tasa de cambio subyacente sea cotizada como secundaria por prima (primaria por una secundaria). Para las opciones de barrera FX en una moneda de principio que proporcionan descuentos, el descuento siempre está en la otra moneda. Si el principio es la moneda primaria (secundaria), el descuento se encuentra así en la moneda secundaria (primaria). Esto puede comprobarse explícitamente a través de la salida de moneda de descuento de estas funciones. Para obtener detalles sobre el modelo, consulte el documento matemático específico para las funciones FINCAD relacionadas que se enumeran a continuación. Fórmulas amp Detalles técnicos Las opciones de FX pueden ser confusas ya veces requieren un poco más de reflexión porque un cliente considerará la opción de una CALL y otra considerará la misma opción de FX que una PUT. Siempre es importante entender cuál es la ganancia esperada porque una vez que se conoce la recompensa, las entradas a las funciones de la opción serán claras. As an example, if the strike rate is 1.45 CAD/USD (1.45 CAD buys 1.00 USD) then the payoff for a long call on USD would look like the illustration below. Remember that a call on USD is the same as a put on CAD, so if the CAD/USD rate rises to 1.50, a 1.45 PUT on CAD is in the money. Figure 1 Payoff for a Long Call on USD To explain further, we have the right to buy 1 USD for 1.45 CAD (which is equivalent to the right to sell 1.45 CAD for 1 USD). When the CAD/USD rate ends at 1.50 we would exercise the option and sell 1.45 CAD in exchange for 1 USD, and could immediately exchange that 1 USD for 1.50 CAD, for a profit of 0.05 CAD. FINCAD Functions European and American exercise Calculates fair value and risk statistics for a European exercise foreign exchange option Calculates fair value and risk statistics for an American exercise foreign exchange option Asian (average price) Calculates fair value and risk statistics for an Asian foreign exchange option Barrier ( single and double ): European and American exercise Calculates fair value and risk statistics for a European exercise single barrier foreign exchange option. Both call and put options can be valued, and all types of barrier (up-and-in, up-and-out, down-and-in, down-and-out) are supported. Calculates fair value and risk statistics for an American exercise single barrier foreign exchange option. As in the European case, both call and put options can be valued, and all types of barrier (up-and-in, up-and-out, down-and-in, down-and-out) are supported. Calculates fair value and risk statistics for a double barrier (American/European exercise) foreign exchange option (either a call or put). This is a double knock-out barrier option: initially the holder owns a call or put binary option, but if at any time either barrier is breached, the option is lost or knocked-out. Calculates fair value and risk statistics for a double barrier (American/European exercise) with binary payoff foreign exchange option (either a call or put). This is a double knock-out barrier option: initially the holder owns a call or put binary option, but if at any time either barrier is breached, the option is lost or knocked-out. Binary (digital) Calculates fair value and risk statistics for a binary foreign exchange option Calculates fair value and risk statistics for a binary barrier foreign exchange option (with a payoff of a fixed amount of cash, if the barrier is breached, or nothing, if the barrier is never breached). Both up-and-in and down-and-in options can be valued. Calculates fair value and risk statistics for a binary barrier foreign exchange option (with a payoff of a fixed amount of cash, if the barrier is not touched, or nothing, if the barrier is touched). Both up-and-out and down-and-out options can be valued. Calculates fair value and risk statistics for a binary barrier foreign exchange option (with a payoff of a fixed amount of cash, if the barrier is touched and the option is in the money at expiry, or nothing, otherwise). Both up-and-in and down-and-in options can be valued. Calculates fair value and risk statistics for a binary barrier foreign exchange option (with a payoff of a fixed amount of cash if the barrier is not touched and the option is in the money at expiry, or nothing, otherwise). Both up-and-out and down-and-out options can be valued. Root Finding Functions Some of these FINCAD functions have their inverse (root finding) versions: These ix ( i mplied x . where x is any input parameter) functions find the value of any input parameter for a given value of an output statistic. More details can be found in the General Root Finding (ix) Functions FINCAD Math Reference document. Description of Outputs